Principes de microéconomie
L’asymétrie d’information
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- La conception du système fiscal
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- L'oligopole et l'interaction stratégique
- Les marchés des facteurs de production
- Revenus, inégalités et discrimination
- L'asymétrie d'information
- Le choix du consommateur et ses limites
Principes de microéconomie
Chapitre 10 : L’asymétrie d’information
La dernière hypothèse
Deux moments, deux problèmes
Asymétrie d’information
Il y a asymétrie d’information lorsqu’une partie à une transaction en sait plus que l’autre sur ce qui la concerne.
La distinction décisive
| Ce qui est caché | Quand | |
|---|---|---|
| Antisélection | une caractéristique | avant le contrat |
| Aléa moral | une action | après le contrat |
Comment ne plus les confondre
L’antisélection porte sur ce que la personne est : sa voiture est-elle bonne, sa santé fragile ?
L’aléa moral porte sur ce qu’elle fait une fois protégée : conduit-elle plus vite parce qu’elle est assurée ?
Le remède diffère : l’antisélection appelle à révéler l’information, l’aléa moral à aligner les incitations.
L’antisélection
Le marché des voitures d’occasion
L’exemple d’Akerlof
Deux qualités de voitures, en proportions égales. Les vendeurs connaissent la leur, les acheteurs non.
| Qualité | Valeur pour le vendeur | Valeur pour l’acheteur |
|---|---|---|
| Bonne | 80\,000 | 100\,000 |
| Mauvaise | 30\,000 | 50\,000 |
L’échange est mutuellement avantageux dans les deux cas : l’acheteur valorise toujours la voiture 20\,000 dirhams de plus que le vendeur.
Ce que l’acheteur peut offrir
Exemple
Ne pouvant distinguer, l’acheteur raisonne en espérance : \tfrac{1}{2} \times 100\,000 + \tfrac{1}{2} \times 50\,000 = 75\,000 \text{ dirhams}
Or 75\,000 < 80\,000 : aucun propriétaire de bonne voiture n’accepte. Seules les mauvaises restent sur le marché.
L’acheteur, s’en doutant, n’offre plus que 50\,000. Le marché des bonnes voitures a disparu, alors que chaque échange y était profitable.
Antisélection
Définition
L’antisélection est la disparition progressive de la qualité sur un marché où l’acheteur ne peut l’observer : le prix moyen chasse les bons produits, ce qui abaisse encore le prix moyen.
Le même mécanisme en assurance et en crédit
Application en gestion
Assurance santé : à prime uniforme, ceux qui se savent en bonne santé renoncent. Le portefeuille se dégrade, la prime monte, et le processus s’aggrave.
Crédit : à taux élevé, les emprunteurs prudents se retirent, et il ne reste que les projets les plus risqués. C’est pourquoi les banques rationnent le crédit au lieu de monter indéfiniment leurs taux — un résultat central de l’économie bancaire.
Les remèdes
Trois façons de rétablir l’information
- Le signal — la partie informée agit de manière coûteuse pour révéler sa qualité : garantie, diplôme, marque.
- Le filtrage — la partie non informée conçoit des options qui font se trier les types : franchises au choix, contrats différenciés.
- La certification — un tiers atteste : contrôle technique, audit, notation.
Ce qui rend un signal crédible
Un signal ne fonctionne que s’il est plus coûteux au menteur qu’à l’honnête.
Une garantie de trois ans coûte peu à qui vend une bonne voiture, et très cher à qui en vend une mauvaise. Elle est donc crue. Une simple déclaration ne coûte rien à personne, et ne signale rien.
C’est aussi l’argument du chapitre 6 sur la publicité coûteuse, et celui du diplôme comme signal au chapitre 9.
L’aléa moral
Quand l’action devient invisible
Aléa moral
Il y a aléa moral lorsqu’une partie, une fois protégée par un contrat, modifie son comportement au détriment de l’autre, sans que celle-ci puisse l’observer.
Trois situations
| Contrat | Comportement modifié |
|---|---|
| Assurance vol | on verrouille moins soigneusement |
| Salariat | on réduit l’effort si nul ne contrôle |
| Sauvetage bancaire anticipé | on prend davantage de risques |
La relation d’agence
Le principal délègue une tâche à un agent dont il n’observe pas l’action, et dont les intérêts diffèrent des siens.
Actionnaires et dirigeants, employeur et salarié, électeurs et gouvernants relèvent tous de ce schéma.
Les remèdes
Quatre instruments
- Surveiller — coûteux, et jamais complet.
- Faire supporter une part du risque — franchise en assurance, caution en crédit.
- Indexer la rémunération sur le résultat — primes, intéressement, actions.
- Miser sur la réputation — efficace si la relation se répète.
Pourquoi une franchise existe
Une assurance sans franchise supprime toute incitation à la prudence. Avec franchise, l’assuré supporte les premiers dirhams du sinistre : il reste attentif, tout en étant protégé contre les pertes lourdes.
La franchise n’est pas une mesquinerie du contrat : c’est ce qui le rend soutenable. Sans elle, les sinistres se multiplieraient et la prime deviendrait inabordable.
Un arbitrage qu’on ne peut pas supprimer
Intuition
Partager le risque protège l’agent mais affaiblit ses incitations. Le lui faire porter maintient l’effort mais l’expose.
Il n’existe pas de contrat qui obtienne les deux à la fois. Tout contrat réel est un compromis entre assurance et incitation — c’est le résultat central de la théorie de l’agence.
Ce qu’il faut retenir
Le résumé du chapitre
Cinq points
- Antisélection : une caractéristique cachée, avant le contrat. Aléa moral : une action cachée, après.
- L’antisélection peut faire disparaître un marché pourtant profitable — les voitures d’occasion d’Akerlof.
- On y répond par le signal, le filtrage et la certification.
- L’aléa moral se traite en alignant les incitations : franchise, participation, réputation.
- Assurance et incitation s’opposent : tout contrat est un compromis entre les deux.
La suite
Les trois hypothèses du chapitre 6 de Principes d’économie sont levées. Reste la plus profonde, admise depuis le début : celle d’un consommateur parfaitement rationnel.
C’est le chapitre 11.
Ressources du chapitre
- Diapositives
- Polycopié du chapitre
- Exercices corrigés
- Application interactive
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- QCM (bientôt)