Principes de macroéconomie
Production et croissance
- Présentation du cours
- Mesurer le revenu d'une nation : le PIB
- Mesurer le coût de la vie : l'inflation
- Production et croissance
- Épargne, investissement et système financier
- Valeur temporelle de l'argent et risque
- Le chômage
- Le système monétaire
- Croissance monétaire et inflation
- L'économie ouverte : change et balance des paiements
- Offre globale et demande globale
- Politique monétaire et politique budgétaire
- L'arbitrage entre inflation et chômage
Principes de macroéconomie
Chapitre 2 : Production et croissance
La question la plus importante
Des écarts considérables
Ce dont il est question
Les niveaux de vie diffèrent d’un facteur dix ou vingt entre pays, et se sont transformés en quelques générations là où la croissance a été soutenue.
Aucune autre question macroéconomique n’a d’enjeu comparable. Une inflation mal maîtrisée coûte cher ; une croissance durablement absente condamne des générations.
La règle de 70
Une grandeur qui croît de g\,\% par an double approximativement en \frac{70}{g} \text{ années}
Ce que quelques points changent
Exemple
| Croissance annuelle | Doublement en |
|---|---|
| 2\,\% | 35 ans |
| 5\,\% | 14 ans |
| 7\,\% | 10 ans |
Entre 2\,\% et 7\,\%, l’écart paraît modeste une année donnée. Sur un demi-siècle, il sépare deux mondes.
C’est la propriété des taux composés, et c’est ce qui rend la croissance si décisive.
La productivité explique tout
Le principe 8, développé
Productivité
La productivité est la quantité de biens et services produite par heure de travail.
Le niveau de vie d’un pays est déterminé par sa productivité — presque exclusivement.
Pourquoi presque exclusivement
Un pays ne peut consommer durablement que ce qu’il produit. Il peut s’endetter un temps, mais pas indéfiniment.
Les explications alternatives — la chance, les termes de l’échange, la concurrence étrangère — jouent à la marge. Les écarts durables de niveau de vie suivent les écarts de productivité, et rien d’autre n’en rend compte.
Les quatre déterminants de la productivité
| Facteur | Contenu |
|---|---|
| Capital physique | machines, bâtiments, infrastructures |
| Capital humain | formation, expérience, santé |
| Ressources naturelles | terre, minerais, énergie |
| Connaissances technologiques | savoir-faire, organisation, institutions |
Les ressources naturelles ne suffisent pas
Le Japon et la Corée du Sud ont peu de ressources et une productivité élevée. Plusieurs pays richement dotés restent pauvres.
La technologie au sens large — savoirs, organisation, qualité des institutions — pèse davantage que la dotation naturelle. C’est un résultat empirique solide, et il oriente toute la politique de développement.
Les rendements décroissants
Rendements décroissants du capital
Chaque unité de capital supplémentaire accroît la production de moins en moins.
Passer de zéro à une machine transforme l’atelier ; passer de vingt à vingt et une, à peine.
Deux conséquences majeures
L’effet de rattrapage — un pays pauvre, où le capital est rare, obtient un rendement élevé de chaque investissement. À taux d’investissement égal, il croît plus vite qu’un pays riche.
Les limites de l’accumulation — accumuler du capital ne peut pas soutenir la croissance indéfiniment. Le rendement s’épuise, et la croissance de long terme finit par dépendre du progrès technique, qui est le seul facteur non soumis aux rendements décroissants.
Le rattrapage n’est pas automatique
Certains pays ont rattrapé ; beaucoup n’ont pas rattrapé.
Le rendement du capital n’est élevé que si les conditions permettent d’en tirer parti : droits de propriété respectés, stabilité, système financier fonctionnel. Sans elles, le capital ne vient pas — ou ne produit pas.
Les politiques de croissance
Ce qui agit vraiment
Six leviers
- Épargne et investissement — arbitrage entre consommation présente et future.
- Éducation et santé — capital humain.
- Droits de propriété et stabilité politique — condition de tout le reste.
- Ouverture commerciale — accès aux marchés et aux technologies.
- Recherche — le progrès technique a un caractère de bien public.
- Maîtrise de la croissance démographique — le capital par tête.
Le coût de la croissance
Investir davantage suppose consommer moins aujourd’hui. Le taux d’épargne élevé qui a accompagné les rattrapages rapides s’est payé d’une consommation contenue pendant une génération.
C’est l’arbitrage du principe 1 de Principes d’économie, appliqué au temps. Le chapitre 4 donnera l’outil pour le trancher : l’actualisation.
Pourquoi les institutions viennent en premier
Application en gestion
Un investisseur n’engage pas de capital là où il craint l’expropriation ou l’arbitraire. Un entrepreneur ne se forme pas si les contrats ne sont pas exécutés.
Les droits de propriété et la stabilité ne sont donc pas un levier parmi six : ils conditionnent les cinq autres. C’est l’un des rares points sur lesquels la recherche empirique en développement converge.
Ce qu’il faut retenir
Le résumé du chapitre
Cinq points
- La règle de 70 : à g\,\% par an, une grandeur double en 70/g années.
- Le niveau de vie est déterminé par la productivité.
- Quatre déterminants : capital physique, capital humain, ressources, technologie.
- Les rendements décroissants du capital expliquent l’effet de rattrapage et ses limites.
- La croissance de long terme dépend du progrès technique ; les institutions conditionnent tout.
La suite
L’investissement est le premier levier. Encore faut-il qu’une épargne existe et qu’un mécanisme la dirige vers ceux qui investissent.
C’est le système financier, objet du chapitre 3.
Ressources du chapitre
- Diapositives
- Polycopié du chapitre
- Exercices corrigés
- Application interactive
- — Vidéo
- QCM (bientôt)