Value at Risk

Value at Risk

• Présentation du cours
• La Value at Risk et les autres mesures de risque
• La VaR linéaire paramétrique
• La simulation historique
• La VaR Monte Carlo
• La VaR des portefeuilles d'options
• Risque de modèle
• Scénarios et tests de résistance
• Allocation de capital

Combien peut-on perdre demain, et avec quelle probabilité ? La Value at Risk répond par un chiffre unique, en monnaie, lisible sans être statisticien. C’est sa force et son danger : il résume toute une distribution en un point situé loin dans la queue gauche, là où les données sont rares et les hypothèses fragiles.

Le cours apprend donc deux choses inséparables : calculer une VaR par les trois grandes familles de méthodes, et savoir de combien on peut se tromper. L’enjeu dépasse la salle de marché — depuis Bâle, c’est sur ces mesures que se calcule le capital réglementaire des banques.

Dernier cours de la branche économétrie financière, niveau Master, après le calcul stochastique — dont il reprend directement la simulation Monte Carlo et les grecques.

D’après Carol Alexander, Market Risk Analysis, Volume IV: Value at Risk Models.

Syllabus

Niveau	Master — après le calcul stochastique
Volume horaire indicatif	8 chapitres, soit environ 12 h de cours
Prérequis	Avoir suivi le calcul stochastique.

Chaque chapitre du sommaire, à gauche, ouvre sa page de lecture : le contenu détaillé au centre, les diapositives, le polycopié, les exercices corrigés, l’application interactive et la vidéo dans le panneau de droite.