Chapitre 6 — Application : scénarios et tests de résistance

VaR de mélange (régime calme / régime de crise)

F(x) = πΦ((x+μ_c)/σ_c) + (1−π)Φ((x+μ_k)/σ_k) ; la VaR de mélange résout F(x) = α par dichotomie sur le seuil de perte x.

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Covariance stressée et ajustement de liquidité

a-b) Rapport de volatilité de portefeuille, régime ordinaire vs stressé

σ_P = √(w_A²σ_A² + w_B²σ_B² + 2w_Aw_Bρσ_Aσ_B), calculée sous chaque jeu de paramètres. À α et h fixés et en l'absence de dérive, ce rapport égale exactement le rapport des VaR.

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c-d) Liquidation immédiate vs progressive

Immédiate : VaR totale = VaR de base + impact de prix. Progressive sur n jours : VaR totale = √n × VaR de base + impact de prix réduit.

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