Calculatrice interactive — RAROC d'un portefeuille de crédits corporate, hurdle rate CAPM et RAROC ajusté du risque systématique (exercice 5), diversification et allocation du capital entre trois activités : stand-alone, diversifié, marginal (exercice 6)
Resultat avant impot = revenus - couts - charge d'interet - perte attendue + rendement du capital economique investi au taux sans risque. Resultat net = resultat avant impot x (1 - taux d'imposition). RAROC = resultat net / capital economique. Hurdle rate CAPM = taux sans risque + beta x prime de risque de marche. RAROC ajuste du risque systematique = RAROC - beta x prime de risque de marche. EVA (NIACC) = resultat net - hurdle rate x capital economique.
Le taux sans risque du hurdle rate CAPM reprend celui du placement du capital economique ci-dessus.
L'effet de diversification total est le capital stand-alone total moins le capital pleinement diversifie du groupe ; il est reparti entre activites au prorata strict de leur capital stand-alone. Le capital diversifie alloue a une activite est son capital stand-alone moins la part de diversification qui lui est attribuee. Le RAROC d'une activite rapporte son resultat net risque-ajuste au capital retenu (diversifie, stand-alone, ou marginal). Le capital marginal d'une activite est la difference entre le capital pleinement diversifie du groupe entier et celui du sous-groupe forme par les autres activites seules.
| Activite | A | B | C |
|---|---|---|---|
| Capital stand-alone (M EUR) | |||
| Resultat net risque-ajuste (M EUR) |
Valeur par defaut : le hurdle rate CAPM calcule dans le premier calculateur (exercice 5) avec ses valeurs par defaut.