Calculatrice interactive — courbe par pures anticipations (exercice 5), décomposition convexité/prime de risque sur un arbre à deux ans (exercice 6)
$(1+r(N))^N=\prod_{k=0}^{N-1}(1+r_k^{\text{anticipé}})$. Sous neutralité au risque et anticipations certaines, la courbe s'obtient en enchaînant les taux courts anticipés.
Arbre récombinant à deux ans : année 1 (haut/bas, 50/50), année 2 (haut/milieu/bas, 25/50/25, à partir des deux nœuds de l'année 1). La prime de risque ajoute, à chaque taux d'actualisation, un supplément proportionnel au nombre d'années de risque de duration déjà écoulées à ce nœud.
Année 1 de risque : +1×prime. Année 2 de risque (nœuds de l'année 2) : +2×prime.