Calculatrice interactive — le coût d'un titre « spécial » (exercice 5), la hiérarchie des sources de financement sous tension (exercice 6)
Un titre devient « spécial » lorsque sa demande d'emprunt fait baisser son taux repo sous le taux GC : le prêteur de liquidités accepte de percevoir moins, en échange du privilège d'obtenir précisément ce titre. Intérêt sur $j$ jours (base 360) : $V\times i\times j/360$. Coût d'opportunité pour obtenir le titre $=$ intérêt qui aurait été perçu au taux GC $-$ intérêt effectivement perçu au taux spécifique.
Montant finançable en pension à décote $h$ : $M=V(1-h)$. Sous tension, les prêteurs relèvent la décote et refusent de renouveler une partie des lignes ; l'écart de financement qui en résulte doit être comblé, au pire, par une cession d'actifs à prix de fire sale, décoté de $d$ : valeur nominale à céder $=$ écart$/(1-d)$.