Calculatrice interactive — la cascade de pertes (loss waterfall) d'une CCP (exercice 5), la compensation multilatérale à travers une CCP (exercice 6)
La perte de clôture d'un membre défaillant est allouée, strictement dans cet ordre, à quatre lignes de défense : sa marge initiale (IM_d), sa contribution au fonds de défaillance (DF_d), le capital propre de la CCP (SITG), puis le fonds de défaillance mutualisé des survivants (DF_s). Tout résiduel non couvert exige des mécanismes exceptionnels (VMGH, tear-up).
Quatre teneurs de marché négocient deux transactions par paire (six paires, douze transactions). Exposition brute = somme des valeurs absolues de toutes les transactions. Exposition bilatérale = somme des valeurs absolues des positions nettes par paire. Exposition centrale (CCP) = somme des seules positions nettes multilatérales positives, une fois toutes les transactions novées à la CCP.
| Paire | Transaction 1 | Transaction 2 |
|---|---|---|
| A–B | ||
| A–C | ||
| A–D | ||
| B–C | ||
| B–D | ||
| C–D |
Les valeurs sont exprimées du point de vue du premier participant nommé dans chaque paire (par exemple, la ligne A–B est la perspective de A vis-à-vis de B).