Chapitre 9 — Application : taux d'intérêt et courbe

Calculatrice interactive — taux zéro-coupon continus et taux à terme (exercice 5), position de pente neutralisée en duration (exercice 6)

Taux zéro-coupon continus et taux à terme

$r(t)=-\ln d(t)/t$ (capitalisation continue) ; taux à terme $f(t_1,t_2)=\dfrac{r(t_2)t_2-r(t_1)t_1}{t_2-t_1}$.

Facteur d'actualisation $d(1)$

Facteur d'actualisation $d(2)$

Position de pente neutralisée en duration

Notionnel neutralisant : $N_L=N_S D_S/D_L$. Variation de valeur d'une jambe (achetée) : $\Delta V=-D\,\Delta y\,N$ ; une jambe vendue a le signe opposé.

Notionnel acheté, 2 ans $N_S$ (€)

Duration 2 ans $D_S$

Duration 10 ans $D_L$

Variation taux court $\Delta y_S$ (%)

Variation taux long $\Delta y_L$ (%)