Calculatrice interactive — bootstrapping des facteurs d'actualisation (exercice 5), détection et exploitation d'un arbitrage par réplication (exercice 6)
Zéro-coupon à 1 an : $d(1)=P_1/N$. Obligation à 2 ans (coupon annuel $c_2\,\%$ du nominal) : $P_2=c_2 N\,d(1)+(1+c_2)N\,d(2)$, d'où $d(2)$. Taux actuariels : $d(t)=(1+r(t))^{-t}$.
Prix théorique de la 3e obligation (coupon $c_3\,\%$) : $P^{\text{théo}}=c_3 N\,d(1)+(1+c_3)N\,d(2)$. Portefeuille de réplication : $x$ zéro-coupons $+$ $y$ obligations 2 ans (celles du panneau ci-dessus) reproduisant exactement les flux de la 3e obligation.